О фондовом рынке в нестабильные времена и о возможностях, которые он предлагает

Владимир Чернов, аналитик брокерской компании Freedom Finance Global, рассказал о состоянии фондового рынка, привлекательных активах и неочевидных сигналах, на которые можно ориентироваться.

— Что вы можете рассказать о текущем положении рынка США, на котором традиционно специализируется Freedom Finance?

— На самом деле рынок США, несмотря на все опасения в виде высокой инфляции и проблем в банковском секторе, показывает хороший рост. Например, индекс S&P 500 прибавил уже 17% со своего минимума, зафиксировано в октябре прошлого года, технологический Nasdaq вырос более чем на 20%. Это уже говорит о том, что «медвежий» тренд закончился. Инвесторы позитивно оценивают темпы замедления инфляции и ожидают, что монетарная политика США будет смягчаться, что придаст рынкам дополнительный позитивный импульс.

— Стоит ли сейчас рассматривать инвестиции в глобальные рынки? На какие активы нужно обратить внимание, а от каких, напротив, отказаться?

— Нужно понимать, что иностранные ценные бумаги — отличный способ диверсификации портфеля, поэтому его лучше не игнорировать. Российский рынок также показывает рост и на нем есть перспективные инвестидеи, но все же он остается очень непредсказуемым и зависящим от геополитических факторов.

Что касается рынка США, тут я советую сфокусироваться на фундаментально качественных компаниях с надежными финансовыми показателями, сильным балансом, конкурентными преимуществами и устойчивыми бизнес-моделями. Такие эмитенты смогут выстоять любую коррекцию рынка и в долгосрочной перспективе показать неплохую доходность. А вот от компаний с высоким уровнем долга лучше отказаться.

Также защитные секторы, такие как производство потребительских товаров, здравоохранение и коммунальные услуги, как правило, менее подвержены влиянию экономических колебаний. Они могут обеспечить стабильность портфеля даже во времена замедления экономики и будут способны дать привлекательную доходность в случае продолжения роста рынка.

— Что учитывать при формировании портфеля?

— Основное, наверное, то, что российским инвесторам нужно обязательно учитывать инфраструктурные риски. Хранить акции недружественных компаний в российском брокере крайне небезопасно, повышаются риски возможных санкций и блокировок. Для инвестирования в иностранные активы лучше использовать зарубежного брокера. Эта практика используется россиянами уже давно и показала свою эффективность. Открыть зарубежный брокерский счет на самом деле несложно, к примеру, некоторые брокеры в Казахстане делают это онлайн. К тому же в стране нет языкового барьера, что является еще одним плюсом.

— Разве Казахстан не начал сегрегировать счета российских и белорусских инвесторов?

— Да, такое требование было введено, но нужно понимать, что из себя представляет сегрегация и кто под нее попадает. Сегрегация касается только тех активов, которые хранятся в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream. Если инвестор покупает акции напрямую на американских биржах (это когда бумага с тикером .US), то в цепочке хранения бумаг европейские депозитарии не используются, соответственно он не попадает под сегрегацию. Другими словами, нужно выбирать зарубежного брокера, который предоставляет прямой доступ к биржам США и не использует европейские депозитарии для хранения американских бумаг.

— Есть ли какие-то индикаторы, показатели, которые вы используете, чтобы понять, куда движется рынок?

— Это ключевые макроэкономические данные, такие как инфляция, безработица, потребительская активность и другие. Однако есть и другие, скажем так, не совсем популярные. Один из них — индикатор обложки. Считается, что если какой-то тренд или тема отображается на обложке журнала, то в ближайшем времени этот актив упадет. Например, прошлой осенью сразу несколько западных изданий разместили на обложках своих печатных версий доллар, который выглядел привлекательно, можно сказать, «качком». Тогда стало понятно, что раз о долларе так много пишут, скорее всего, он находится на своем пике и скоро пойдет вниз, что и случилось. Также вышли материалы, посвященные золоту, которые говорили, что драгметалл потерял статус «безопасной гавани» для инвесторов. Это тот момент, когда мы поняли, что золото будет расти, и начали предлагать нашим клиентам идеи в золотодобывающие компании. Этой весной золото обновило свои максимумы.

Не могу пропустить еще один яркий пример прошлого — в 1979 году журнал BusinessWeek опубликовал статью под заголовком «Смерть акций». Фондовый рынок тогда находился в состоянии «медвежьего» тренда в течение нескольких лет, и в статье утверждалось, что акции больше не являются хорошей инвестицией. Однако вскоре рынок восстановился, и в течение следующих двух десятилетий акции переживали колоссальный рост.